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生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置是催生新質(zhì)生產(chǎn)力的源頭之一，如何促進(jìn)要素優(yōu)化組合是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要命題[1]。加快金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，在市場(chǎng)化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，推動(dòng)要素資源的更新更好更優(yōu)配置是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要路徑。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的傳統(tǒng)金融模式對(duì)于激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的要素優(yōu)化組合存在一定桎梏。一方面，傳統(tǒng)金融模式存在一些固有問(wèn)題，主要為間接金融模式高度依賴(lài)于金融中介，金融活動(dòng)遲滯于經(jīng)濟(jì)周期，“晴天送傘、雨天收傘”客觀(guān)上助推資產(chǎn)泡沫或者經(jīng)濟(jì)蕭條的發(fā)展[2]。另一方面，傳統(tǒng)金融模式下生產(chǎn)要素組合和資源配置方式日益固化，以?xún)r(jià)格趨勢(shì)和資產(chǎn)狀況為基本市場(chǎng)信號(hào)和信用錨定，不適配于數(shù)據(jù)要素等新質(zhì)要素。

創(chuàng)新推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展是金融促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要可行路徑，其結(jié)合大數(shù)據(jù)和人工智能等前沿技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)逆周期監(jiān)管、數(shù)字信用和金融脫媒，克服傳統(tǒng)金融模式的一些弊端，尤其是數(shù)字金融轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)要素為重要內(nèi)核，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的數(shù)字融通與優(yōu)化配置，從基底上推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的涌現(xiàn)和躍升[3]。由此，面對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力背景下數(shù)字金融的法律供給問(wèn)題，本文嘗試探索數(shù)據(jù)制度與金融制度雙維路徑，優(yōu)化治理，抵制風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)“金數(shù)共融”，改善金融傳統(tǒng)功能，培育新質(zhì)功能，發(fā)揮數(shù)字金融、數(shù)據(jù)要素的乘數(shù)效益，切實(shí)建構(gòu)促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的數(shù)字金融法治框架。

金融活動(dòng)的誕生深深植根于社會(huì)各主體追求資源最優(yōu)配置的內(nèi)在訴求，而數(shù)字金融作為新興的金融形態(tài)，憑借其獨(dú)特的技術(shù)運(yùn)用和革新性的重塑過(guò)程，具有對(duì)傳統(tǒng)金融功能進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)與深度融合的潛力。數(shù)字金融依托于區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿科技手段，以其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)打破時(shí)空限制，提高金融信息處理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、交易執(zhí)行等各個(gè)環(huán)節(jié)的效率，實(shí)現(xiàn)金融功能在更高層次上的發(fā)揮，能夠精準(zhǔn)對(duì)接和匹配資本、勞動(dòng)力、技術(shù)、數(shù)據(jù)等各類(lèi)生產(chǎn)要素，使之在更大范圍、更深層次上實(shí)現(xiàn)自由流通和優(yōu)化配置，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)與持續(xù)發(fā)展[6]。技術(shù)創(chuàng)新的力量對(duì)金融功能進(jìn)行了革新性的擴(kuò)展與升華，能夠從源動(dòng)力上促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

（一）傳統(tǒng)功能的改善：資金融通的優(yōu)化實(shí)現(xiàn)

數(shù)字金融可以在一定程度上克服傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不夠靈活、無(wú)法敏銳捕捉周期，以及過(guò)于依賴(lài)資產(chǎn)信用體系等的固有弊端。

其一，融合數(shù)據(jù)要素，數(shù)字金融模式得以多元獲取市場(chǎng)信號(hào)，更加具備靈活性與韌性。數(shù)字金融深度耦合數(shù)據(jù)要素這一新質(zhì)要素，以及大模型、人工智能等尖端科技的應(yīng)用集成，共同構(gòu)建了一個(gè)敏捷的市場(chǎng)認(rèn)知與預(yù)測(cè)模型，一定程度上突破以往依賴(lài)于價(jià)格型傳統(tǒng)市場(chǎng)信號(hào)捕捉機(jī)制的束縛，得以對(duì)市場(chǎng)行為的實(shí)時(shí)、全景式、細(xì)顆粒度的追蹤與解析為目標(biāo)。依托其數(shù)據(jù)處理效能和前沿的算法大模型技術(shù)，相比于傳統(tǒng)金融在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)面前的滯后響應(yīng)和被動(dòng)順應(yīng)，數(shù)字金融可以預(yù)測(cè)評(píng)估經(jīng)濟(jì)周期走勢(shì)，探索“逆周期”邏輯的操作策略，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)步入衰退階段，面臨市場(chǎng)需求疲軟、流動(dòng)性萎縮的困境時(shí)，借助對(duì)大規(guī)模實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的高效捕獲與深度剖析，精準(zhǔn)鎖定市場(chǎng)的有效需求及潛在投資熱點(diǎn)，適時(shí)創(chuàng)新和調(diào)整金融商品與服務(wù)供給結(jié)構(gòu)，采用類(lèi)似定向補(bǔ)給和精確滴灌的策略向市場(chǎng)輸送必要的流動(dòng)性資源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的加速推進(jìn)；在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，市場(chǎng)熱情高漲、風(fēng)險(xiǎn)累積階段，數(shù)字金融可以運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型和實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)機(jī)制，有望提前甄別并量化各類(lèi)潛在金融風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)，并及時(shí)采取預(yù)控措施，防止金融市場(chǎng)因過(guò)度投機(jī)和資產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致劇烈動(dòng)蕩，維系金融體系的整體穩(wěn)定性和健康運(yùn)行狀態(tài)。“逆周期”運(yùn)作增強(qiáng)了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期的緩沖機(jī)能，促成經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的平滑過(guò)渡，提高了金融體系的韌性和抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于形成靈活有彈性的新質(zhì)生產(chǎn)力，促成金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間更為協(xié)調(diào)、良性互動(dòng)的發(fā)展循環(huán)。

其二，融合數(shù)字信用，數(shù)字金融得以建構(gòu)多元的信用評(píng)估體系。數(shù)字金融的變革還體現(xiàn)開(kāi)拓更加開(kāi)放、包容、靈活的信用創(chuàng)造與驗(yàn)證空間，有力補(bǔ)充和優(yōu)化過(guò)度依賴(lài)實(shí)體資產(chǎn)作為抵押品的固化做法。在數(shù)字金融的框架下，信用評(píng)估的過(guò)程被賦予全新的內(nèi)涵與外延，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)運(yùn)用先進(jìn)的大數(shù)據(jù)技術(shù)與人工智能算法，對(duì)企業(yè)和個(gè)人在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及社交活動(dòng)中產(chǎn)生的海量數(shù)字足跡進(jìn)行深度挖掘和精細(xì)分析，企業(yè)的交易流水、供應(yīng)鏈上下游關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、員工行為數(shù)據(jù)、市場(chǎng)口碑信息等多維度數(shù)據(jù)集都可以產(chǎn)生信用價(jià)值[7]。基于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的信用評(píng)估體系，降低信息不對(duì)稱(chēng)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，也拓寬信用資源的來(lái)源與分配范圍，為創(chuàng)新性企業(yè)和長(zhǎng)尾市場(chǎng)的融資難問(wèn)題提供切實(shí)可行的解決方案[8]。創(chuàng)新性企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自然而然積累的大數(shù)據(jù)資源可以形成新的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而也可以作為抵押物，光大銀行等開(kāi)展將數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為增信資產(chǎn)為進(jìn)一步的數(shù)據(jù)抵押打下基礎(chǔ)。將創(chuàng)新性企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)引入并整合進(jìn)信用評(píng)估體系之中，實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了一個(gè)包含實(shí)物資本與信息資本雙重維度的綜合信用評(píng)價(jià)模型，創(chuàng)新性企業(yè)可以通過(guò)挖掘自身數(shù)據(jù)價(jià)值，降低其獲取金融服務(wù)特別是融資貸款的壁壘。

（二）創(chuàng)新功能的實(shí)現(xiàn)：適應(yīng)生產(chǎn)要素創(chuàng)新配置需求

數(shù)字金融深度耦合數(shù)據(jù)要素，依托于其乘數(shù)作用，亦具有放大和重組生產(chǎn)要素的功能，進(jìn)而結(jié)合金融脫媒和金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新，推動(dòng)生產(chǎn)要素創(chuàng)新組合，在資源配置的傳統(tǒng)功能上再開(kāi)發(fā)要素優(yōu)化組合的新功能。在數(shù)字社會(huì)之中，數(shù)字化工具、基礎(chǔ)設(shè)施、溝通機(jī)制及其相互間的交織融合與創(chuàng)新發(fā)展，建構(gòu)社會(huì)化大生產(chǎn)的基礎(chǔ)架構(gòu)和運(yùn)行邏輯，革新生產(chǎn)要素的流通機(jī)制與交互方式，以數(shù)字前沿技術(shù)為軸心，著力于實(shí)現(xiàn)資本、勞動(dòng)力、數(shù)據(jù)、技術(shù)等多元生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的高速流通與高效配置。金融功能需要革新以融入數(shù)字化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系之中。

1.數(shù)字金融通過(guò)融通數(shù)據(jù)要素得以放大和重組其他生產(chǎn)要素效能

數(shù)據(jù)要素在數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)中之所以占據(jù)核心位置，其根源在于其融合高效的信息挖掘技術(shù)、精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)分析模型以及實(shí)時(shí)的動(dòng)態(tài)反饋機(jī)制，能夠?qū)Y本、勞動(dòng)力、技術(shù)、土地等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的潛在價(jià)值進(jìn)行深度挖掘與有效釋放。運(yùn)用先進(jìn)的數(shù)據(jù)科技手段，構(gòu)建高度智能化的預(yù)測(cè)模型，對(duì)各類(lèi)生產(chǎn)要素的未來(lái)走勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)狀況、價(jià)值變化等進(jìn)行一定程度的預(yù)測(cè)，提升經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的適應(yīng)性、靈活性和穩(wěn)定性，并實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)要素潛力的深度發(fā)掘和有效釋放[9]。

數(shù)據(jù)要素具有規(guī)模性、多樣性、流通性和共享性等特點(diǎn)，可以通過(guò)多種方式實(shí)現(xiàn)價(jià)值倍增。在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的支持下，各種實(shí)體對(duì)象的數(shù)據(jù)可以被采集、存儲(chǔ)、分析和應(yīng)用，進(jìn)而提高生產(chǎn)效率、降低成本、優(yōu)化管理、創(chuàng)新服務(wù)等，放大其他要素的價(jià)值，呈現(xiàn)數(shù)據(jù)要素的放大效應(yīng)[10]。數(shù)據(jù)要素的疊加效應(yīng)體現(xiàn)在通過(guò)整合、融合、共享、交換等方式，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的跨界、跨域、跨層、跨組織的價(jià)值疊加，促進(jìn)數(shù)據(jù)要素與其他要素的價(jià)值流動(dòng)、價(jià)值協(xié)同、價(jià)值優(yōu)化等，從而進(jìn)一步提升綜合大生產(chǎn)的價(jià)值。

2.數(shù)字金融進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)金融脫媒，推動(dòng)生產(chǎn)要素直接融通組合

金融脫媒依托于金融體系中中介職能的淡化與去中心化趨勢(shì)，對(duì)生產(chǎn)要素的直接融通與靈活配置帶來(lái)影響，資金供需雙方繞過(guò)傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)，通過(guò)數(shù)字化手段實(shí)現(xiàn)直接交互和資源的高效對(duì)接。在傳統(tǒng)金融體系中，銀行和其他金融中介機(jī)構(gòu)在資本流動(dòng)和資源配置中起著不可或缺的橋梁作用，然而中介環(huán)節(jié)往往伴隨著較高的交易成本和時(shí)間成本，有時(shí)甚至?xí)?duì)金融市場(chǎng)的信息傳遞效率和資源配置效率產(chǎn)生一定制約。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等前沿?cái)?shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用，降低信息不對(duì)稱(chēng)、提高透明度、簡(jiǎn)化交易流程，構(gòu)建去中介化的金融服務(wù)模式，數(shù)字金融成功地打破了傳統(tǒng)金融中介的固有格局，使得供需雙方能夠跨越地理、時(shí)間限制，實(shí)時(shí)、高效地完成匹配與交易，使得多元生產(chǎn)要素能夠更加靈活地組合、更快速地流通，從而在更大程度上推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與資源配置的市場(chǎng)化進(jìn)程。利率管制、信貸配額等金融壓抑政策往往阻礙金融市場(chǎng)的有效運(yùn)作，扭曲資金價(jià)格信號(hào)，導(dǎo)致資源配置效率低下。數(shù)字金融的發(fā)展，尤其是其推動(dòng)的金融脫媒過(guò)程，憑借先進(jìn)的信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析和算法模型，降低了信息不對(duì)稱(chēng)。去中介化的趨勢(shì)削弱了金融壓抑政策的約束力，推動(dòng)了利率市場(chǎng)化進(jìn)程，使得價(jià)格更準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，提高金融市場(chǎng)的資源配置效率。

數(shù)字金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新對(duì)于各類(lèi)生產(chǎn)要素的靈活重組與優(yōu)化配置發(fā)揮重要作用，在傳統(tǒng)的金融模式框架下，生產(chǎn)要素的整合與匹配通常受到金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)模式的結(jié)構(gòu)性制約，表現(xiàn)為形式較為單一、流程相對(duì)固定。數(shù)字金融通過(guò)技術(shù)賦能和模式重構(gòu)，有望構(gòu)建一個(gè)多元、高效、包容的生產(chǎn)要素資源配置新體系，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)的應(yīng)用能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)各類(lèi)生產(chǎn)要素的精準(zhǔn)識(shí)別、高效評(píng)估和實(shí)時(shí)匹配，從而降低了融資的門(mén)檻和難度，使得更多的市場(chǎng)主體能夠更容易地獲取所需的資金和其他生產(chǎn)要素，促進(jìn)資本的高效流通與合理配置，還能夠根據(jù)市場(chǎng)和項(xiàng)目的特性提供定制化的融資解決方案，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的新興業(yè)態(tài)和中小微企業(yè)發(fā)展，并縱向突破金融服務(wù)時(shí)空限制，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品隨需應(yīng)變，將服務(wù)觸角延伸至傳統(tǒng)金融難以覆蓋的偏遠(yuǎn)地區(qū)和特定人群[11]。

（三）數(shù)字融通的障礙：法律供給不適應(yīng)數(shù)字金融的需求

數(shù)字金融根源于新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)社會(huì)的全局性變革，傳統(tǒng)法律需要因應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)性改變。數(shù)字金融不僅需要數(shù)字化轉(zhuǎn)型的金融法律，更重要的是需要適應(yīng)大變局的數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度。

1.數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度的缺失，導(dǎo)致數(shù)字金融難以發(fā)揮新質(zhì)功能

數(shù)據(jù)要素體系缺乏可靠的激勵(lì)和分配體系，根本上阻礙數(shù)據(jù)要素在數(shù)字金融中發(fā)揮基本的激勵(lì)功能，阻礙數(shù)據(jù)要素價(jià)值實(shí)現(xiàn)。激勵(lì)與分配機(jī)制作為核心機(jī)制，對(duì)于數(shù)據(jù)要素價(jià)值的挖掘與釋放起著至關(guān)重要的作用[12]。數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈中，數(shù)據(jù)提供者、數(shù)據(jù)處理者以及數(shù)據(jù)使用者各自承擔(dān)不同的角色與責(zé)任，理應(yīng)共享數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)造的成果。現(xiàn)有數(shù)據(jù)要素體系在激勵(lì)與分配機(jī)制方面存在明顯缺陷，主要表現(xiàn)為價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)混亂、利益分配規(guī)則不清晰、激勵(lì)措施缺乏針對(duì)性等，導(dǎo)致數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)供需失衡、資源配置效率低下，數(shù)據(jù)要素的創(chuàng)新潛能未能得到充分釋放。在數(shù)字金融領(lǐng)域尤為突出，激勵(lì)與分配機(jī)制的缺失或不完善，將直接挫傷各參與主體的積極性，抑制數(shù)據(jù)要素在推動(dòng)金融創(chuàng)新、提升服務(wù)效率方面的正向激勵(lì)作用，進(jìn)而阻礙整個(gè)數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。

2.數(shù)據(jù)要素流通機(jī)制的不完善，導(dǎo)致數(shù)字金融缺乏實(shí)現(xiàn)數(shù)字融通的底層架構(gòu)

數(shù)據(jù)保護(hù)法規(guī)體系過(guò)度嚴(yán)苛，導(dǎo)致數(shù)據(jù)流通與利用受到不當(dāng)限制，旨在保護(hù)隱私和數(shù)據(jù)安全的法律，在實(shí)踐中卻可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)流動(dòng)的梗阻，阻礙金融機(jī)構(gòu)之間必要的數(shù)據(jù)共享。數(shù)據(jù)共享對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，不僅是提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估精準(zhǔn)度、優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、實(shí)現(xiàn)客戶(hù)精準(zhǔn)畫(huà)像的關(guān)鍵，也是推動(dòng)金融創(chuàng)新、提升市場(chǎng)效率的重要驅(qū)動(dòng)力。然而，嚴(yán)苛的法規(guī)環(huán)境使得金融機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)共享過(guò)程中面對(duì)重重障礙，難以充分發(fā)揮數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素的效能，也可能限制金融機(jī)構(gòu)在適當(dāng)前提下利用數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析、挖掘潛在價(jià)值、推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的能力，進(jìn)而影響金融體系的整體競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。當(dāng)然，未來(lái)也需要防止數(shù)字金融應(yīng)用前沿技術(shù)后過(guò)于智能化和自動(dòng)化導(dǎo)致的羊群效應(yīng)。

3.工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代誕生的金融法律還需要進(jìn)一步數(shù)字化轉(zhuǎn)型

其一，數(shù)字金融所推動(dòng)的對(duì)生產(chǎn)要素直接融通組合對(duì)法律環(huán)境提出了新的要求。法律體系需要適應(yīng)直接金融模式下資金流動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、權(quán)益保護(hù)等機(jī)制的深刻變革，維護(hù)交易的公平、透明、安全，法律制度需具備足夠的前瞻性和包容性，以有效應(yīng)對(duì)由直接金融模式創(chuàng)新所帶來(lái)的未知風(fēng)險(xiǎn)與法律空白，防止因法律滯后而引發(fā)市場(chǎng)秩序混亂與消費(fèi)者權(quán)益受損[13]。直接金融模式下，生產(chǎn)要素的流動(dòng)呈現(xiàn)出去中介化、實(shí)時(shí)化與全球化的特征，打破了傳統(tǒng)金融體系中以銀行為核心的中介結(jié)構(gòu)，使得資金供需雙方能夠直接進(jìn)行對(duì)接與交易，法律體系必須適應(yīng)新資金需求，對(duì)直接金融平臺(tái)的設(shè)立、運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管等環(huán)節(jié)進(jìn)行明確規(guī)范，促進(jìn)資金流動(dòng)合法合規(guī)，防止非法集資、洗錢(qián)等金融犯罪行為的發(fā)生。直接金融模式下的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制也發(fā)生了變化，在傳統(tǒng)金融體系中風(fēng)險(xiǎn)主要由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)，而在直接金融模式下，風(fēng)險(xiǎn)更多地由資金供需雙方自行承擔(dān)。隱私保護(hù)、數(shù)據(jù)安全、消費(fèi)者權(quán)益救濟(jì)等消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問(wèn)題也尤為突出。

其二，數(shù)字金融作為一種依托現(xiàn)代信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)創(chuàng)新的業(yè)態(tài)，在法律層面所遭遇的重要挑戰(zhàn)體現(xiàn)在金融強(qiáng)監(jiān)管背景下創(chuàng)新試錯(cuò)空間的相對(duì)匱乏。金融強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下的法律法規(guī)通常以防范風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)公平與透明度為導(dǎo)向，對(duì)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露等各個(gè)環(huán)節(jié)施加詳盡且嚴(yán)格的規(guī)范。對(duì)于數(shù)字金融而言，其依托大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)的個(gè)性化、智能化、去中心化金融服務(wù)，往往具有跨界融合、快速迭代的特性，在現(xiàn)行法規(guī)框架下可能難以找到完全對(duì)應(yīng)的規(guī)制條款，使得企業(yè)在嘗試新產(chǎn)品或新模式時(shí)，面臨較高法律風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下的嚴(yán)格執(zhí)法與處罰機(jī)制，加劇了數(shù)字金融企業(yè)的合規(guī)焦慮。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，傾向于采取嚴(yán)懲違法行為、樹(shù)立警示效應(yīng)的策略，對(duì)于違反監(jiān)管規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)或金融科技公司，可能會(huì)施以重罰、吊銷(xiāo)牌照等嚴(yán)厲措施，使企業(yè)在創(chuàng)新過(guò)程中不得不投入大量資源進(jìn)行合規(guī)審查以防不慎越界[14]。

（一）面向數(shù)字金融需求，優(yōu)化數(shù)據(jù)基礎(chǔ)法律框架

1.建構(gòu)數(shù)據(jù)要素公正分配與激勵(lì)機(jī)制

數(shù)據(jù)要素是數(shù)字金融促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心新質(zhì)要素，需要建立可以真正促進(jìn)數(shù)據(jù)要素價(jià)值實(shí)現(xiàn)的法律機(jī)制。數(shù)據(jù)要素促進(jìn)社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的主要依托仍然是其使用價(jià)值質(zhì)與量的提高，撥開(kāi)數(shù)據(jù)要素利用的復(fù)雜迷霧，缺乏有效的激勵(lì)、分配機(jī)制是數(shù)據(jù)要素價(jià)值創(chuàng)造的本質(zhì)障礙。新的法律范式應(yīng)當(dāng)伴隨新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展而創(chuàng)設(shè)，相較于滿(mǎn)足工業(yè)經(jīng)濟(jì)需求的權(quán)利范式，利益范式更加開(kāi)放和強(qiáng)調(diào)合作協(xié)商，符合新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展要求，合理引導(dǎo)利益驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)數(shù)據(jù)開(kāi)放共享，可以最大化創(chuàng)造價(jià)值，促進(jìn)整個(gè)社會(huì)的效用[15]。部分學(xué)者強(qiáng)調(diào)的數(shù)據(jù)權(quán)益分配方式往往側(cè)重于賦予數(shù)據(jù)要素相關(guān)主體以權(quán)利[16]，雖然在一定程度上保護(hù)了數(shù)據(jù)主體的權(quán)益，但在激發(fā)數(shù)據(jù)要素活力和促進(jìn)數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)造方面存在局限，因而需要建構(gòu)真正面向數(shù)據(jù)要素價(jià)值實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)性法律體系：

一方面，應(yīng)當(dāng)由關(guān)注數(shù)據(jù)主體的權(quán)利賦予轉(zhuǎn)向利益賦予。傳統(tǒng)模式通常以權(quán)利為基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)主體對(duì)其所產(chǎn)生或擁有的數(shù)據(jù)享有法定的所有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處分權(quán)等。盡管有助于保護(hù)數(shù)據(jù)主體免受非法侵犯，并在數(shù)據(jù)交易和使用過(guò)程中享有一定的控制力，然而權(quán)利賦予通常是基于某一時(shí)刻的數(shù)據(jù)狀態(tài)進(jìn)行一次性分配，難以適應(yīng)數(shù)據(jù)要素隨時(shí)間推移不斷生成、更新、融合的動(dòng)態(tài)特性，導(dǎo)致權(quán)益分配與實(shí)際價(jià)值貢獻(xiàn)可能出現(xiàn)脫節(jié)。數(shù)據(jù)在生成、流轉(zhuǎn)、融合過(guò)程中涉及數(shù)據(jù)生產(chǎn)者、收集者、處理者、使用者等多個(gè)主體，各主體間的權(quán)益邊界往往難以清晰界定，導(dǎo)致權(quán)益沖突頻發(fā)，影響數(shù)據(jù)的有效利用。僅憑權(quán)利賦予難以充分調(diào)動(dòng)各主體持續(xù)投入資源、積極參與數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)造的積極性，尤其是在數(shù)據(jù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)周期較長(zhǎng)、不確定性較大的情況下，單純的權(quán)利保護(hù)不足以形成持久的激勵(lì)動(dòng)力。以利益范式確認(rèn)“元利益”結(jié)構(gòu)，推動(dòng)數(shù)據(jù)要素融入生產(chǎn)架構(gòu)之中，促使形成數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等，在轉(zhuǎn)化為可賦權(quán)的客體后，再重塑動(dòng)態(tài)多元有負(fù)擔(dān)的權(quán)利機(jī)制，并探索數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等新興數(shù)據(jù)權(quán)利模式。

另一方面，借助中國(guó)原創(chuàng)的“共票”理論，構(gòu)建出一套既能確保公平性又能高效激發(fā)數(shù)據(jù)要素價(jià)值創(chuàng)造的新機(jī)制[17]。“共票”理論提出以利益賦予為核心的“利益-權(quán)利”雙元共生的新型數(shù)據(jù)價(jià)值分配機(jī)制，根據(jù)各主體對(duì)數(shù)據(jù)要素的實(shí)際貢獻(xiàn)程度，賦予其相應(yīng)的“共票”收益憑證；共票的發(fā)放與持有并非一次性的，而是隨著數(shù)據(jù)生命周期內(nèi)各主體貢獻(xiàn)的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，確保權(quán)益分配始終與價(jià)值創(chuàng)造緊密掛鉤[18]。共票允許數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)者在數(shù)據(jù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的全過(guò)程中持續(xù)分享收益，即使在數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)造初期未見(jiàn)明顯回報(bào)的情況下，也能通過(guò)未來(lái)收益預(yù)期激發(fā)主體的長(zhǎng)期投入與合作意愿。共票將數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)造鏈條上不同主體的權(quán)益融合，通過(guò)共票的流轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)權(quán)益的合理分配與流轉(zhuǎn)，降低權(quán)益沖突，提高數(shù)據(jù)利用效率。通過(guò)法律手段明確并保障公正透明長(zhǎng)尾分配機(jī)制，不僅確保了數(shù)據(jù)主體的利益得到有效落實(shí)，更為數(shù)字金融的持續(xù)創(chuàng)新與健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。共票將數(shù)據(jù)價(jià)值的創(chuàng)造、分配與實(shí)現(xiàn)過(guò)程緊密聯(lián)結(jié)，使數(shù)據(jù)價(jià)值得以更全面、準(zhǔn)確地體現(xiàn)在數(shù)據(jù)要素貢獻(xiàn)者的收益中，促使數(shù)據(jù)要素價(jià)值得到更充分的市場(chǎng)認(rèn)可與定價(jià)。通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)、長(zhǎng)尾的收益分配模式，打破傳統(tǒng)一次性、短期化的激勵(lì)框架，為數(shù)據(jù)要素的貢獻(xiàn)者提供了長(zhǎng)期、持續(xù)的激勵(lì)，激發(fā)其積極參與數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)造的熱情與動(dòng)力[19]。中國(guó)移動(dòng)咪咕已經(jīng)全面落地“共票”機(jī)制，打造數(shù)據(jù)要素內(nèi)容傳播體系，將體系中的數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)者作為影響因子，結(jié)合業(yè)務(wù)成效，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)者篩選機(jī)制并寫(xiě)入?yún)^(qū)塊鏈智能合約，為體系共建者分配“共票”憑證，基于“共票”分享利潤(rùn)，定向配置資源。

在開(kāi)啟數(shù)據(jù)要素價(jià)值實(shí)現(xiàn)的法律制度之后，進(jìn)而可以以數(shù)據(jù)要素的流通帶動(dòng)多元生產(chǎn)要素的融通，以數(shù)據(jù)要素的價(jià)值實(shí)現(xiàn)乘數(shù)放大其他要素的價(jià)值創(chuàng)造。金融業(yè)以其龐大的規(guī)模、嚴(yán)密的制度和高效的流通機(jī)制，可以為數(shù)據(jù)的有效流通和廣泛應(yīng)用提供支持。金融交易、支付結(jié)算等活動(dòng)產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化處理后，能夠在不同的場(chǎng)景下發(fā)揮價(jià)值，推動(dòng)金融科技的研發(fā)創(chuàng)新、催生新的商業(yè)模式、助力宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的精準(zhǔn)實(shí)施等。金融與數(shù)據(jù)的緊密融通，不僅促進(jìn)了金融服務(wù)質(zhì)量和效率的躍升，也有力推動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展和升級(jí)轉(zhuǎn)型，使得產(chǎn)業(yè)界得以依托金融工具和數(shù)據(jù)智慧，不斷突破傳統(tǒng)的生產(chǎn)模式與經(jīng)營(yíng)模式，邁向更高層次的價(jià)值鏈定位，從而在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中釋放出更大的增長(zhǎng)動(dòng)能和創(chuàng)新活力。金融與數(shù)據(jù)的共融互通可以成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、激發(fā)社會(huì)創(chuàng)新潛能的新質(zhì)引擎。

2.探索數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化機(jī)制

為了實(shí)現(xiàn)“金數(shù)共融”，在根本上需要激勵(lì)數(shù)據(jù)開(kāi)放，在經(jīng)濟(jì)邏輯上促進(jìn)數(shù)據(jù)要素的流通性，還需要在金融層面優(yōu)化數(shù)據(jù)資產(chǎn)化路徑。建構(gòu)數(shù)據(jù)開(kāi)放共享體系，治理“數(shù)據(jù)孤島”頑疾，化解數(shù)據(jù)流通障礙，最大化發(fā)揮數(shù)據(jù)作為新質(zhì)生產(chǎn)要素的潛力。數(shù)據(jù)開(kāi)放共享制度通過(guò)規(guī)范數(shù)據(jù)的采集、存儲(chǔ)、傳輸、使用等全生命周期管理，明確數(shù)據(jù)開(kāi)放的條件、流程、責(zé)任等，打破物理隔離與權(quán)限封鎖，為數(shù)據(jù)的自由流通創(chuàng)造條件[20]。為從根本上促進(jìn)數(shù)據(jù)開(kāi)放，還需要塑造構(gòu)建一套科學(xué)、合理的激勵(lì)與分配機(jī)制，通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段激發(fā)數(shù)據(jù)提供者、使用者以及平臺(tái)方等多方主體的積極性，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資源的有效匯集、高效利用與公平分配，最終達(dá)到打破數(shù)據(jù)壁壘、釋放數(shù)據(jù)價(jià)值的目標(biāo)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的數(shù)據(jù)質(zhì)押貸款、數(shù)據(jù)證券化等金融產(chǎn)品，為數(shù)據(jù)開(kāi)放主體提供融資支持，拓寬其資金來(lái)源，增強(qiáng)其數(shù)據(jù)開(kāi)放能力。在推動(dòng)數(shù)據(jù)開(kāi)放與共享的過(guò)程中，法律規(guī)制尤其是競(jìng)爭(zhēng)法的介入，可以保障數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)公平、合理、非歧視地開(kāi)放數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)在設(shè)定數(shù)據(jù)開(kāi)放條件、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)條款等時(shí)，應(yīng)充分考慮市場(chǎng)供求狀況、成本收益分析、用戶(hù)需求等因素。平臺(tái)不得濫用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位，制定過(guò)高費(fèi)用、不合理限制或附加不合理?xiàng)l件，阻礙數(shù)據(jù)的正常流通與利用[21]。

實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化需要在法律制度上建構(gòu)數(shù)據(jù)入表、數(shù)據(jù)登記、數(shù)據(jù)估值模型等機(jī)制，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)定價(jià)機(jī)制，量化數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，使其在金融市場(chǎng)上可交易、可抵押，形成具有流動(dòng)性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。通過(guò)立法明確數(shù)據(jù)的資產(chǎn)屬性，優(yōu)化會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，明確規(guī)定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告原則，指導(dǎo)企業(yè)將符合資產(chǎn)定義的數(shù)據(jù)納入財(cái)務(wù)報(bào)表，反映其對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，借鑒實(shí)物資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等估值理論，結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)的獨(dú)特屬性，構(gòu)建適用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值模型。建立動(dòng)態(tài)靈活的數(shù)據(jù)登記機(jī)制，尤其是可以先行試點(diǎn)數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記，頒發(fā)數(shù)據(jù)收益憑證，明確數(shù)據(jù)相關(guān)利益者權(quán)益關(guān)系，在現(xiàn)行數(shù)據(jù)交易所體系上構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺(tái)，提供數(shù)據(jù)資產(chǎn)的掛牌、交易、結(jié)算、交割等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的市場(chǎng)化流轉(zhuǎn)[22]。一些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始資產(chǎn)化實(shí)踐，光大銀行推動(dòng)數(shù)據(jù)資源入表，探索數(shù)據(jù)托管、信貸、證券化以及場(chǎng)景金融等金融創(chuàng)新，這些數(shù)據(jù)要素金融產(chǎn)品（服務(wù)）推動(dòng)資金融通，促進(jìn)普惠金融，有利于擴(kuò)大社會(huì)財(cái)富。

（二）塑造適應(yīng)金融數(shù)字化的法律制度，建立新型金融法律體系

1.以分布式監(jiān)管應(yīng)對(duì)去中心化直接金融

構(gòu)建適應(yīng)去中心化直接金融模式的新型法律體系，特別是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制的法規(guī)框架、去中介化風(fēng)險(xiǎn)披露機(jī)制以及去中心化金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法規(guī)，針對(duì)去中心化直接金融模式下風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的分布式特征與風(fēng)險(xiǎn)傳遞的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)特性，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制的法規(guī)框架是確保風(fēng)險(xiǎn)有效管理與合理分散的核心。明確去中心化金融平臺(tái)、節(jié)點(diǎn)參與者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等主體在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估環(huán)節(jié)的法律責(zé)任，要求其運(yùn)用區(qū)塊鏈、智能合約等技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的自動(dòng)識(shí)別與實(shí)時(shí)評(píng)估，為風(fēng)險(xiǎn)分散、轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償提供數(shù)據(jù)支持。構(gòu)建基于智能合約的自動(dòng)賠付機(jī)制，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后投資者、消費(fèi)者等受損方能夠得到即時(shí)、精準(zhǔn)的補(bǔ)償。制定適用于去中心化直接金融模式的信息披露規(guī)則，要求去中心化金融平臺(tái)、節(jié)點(diǎn)參與者等定期、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露其運(yùn)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)狀況、智能合約代碼等信息，提高市場(chǎng)透明度，保障投資者的知情權(quán)。通過(guò)監(jiān)管節(jié)點(diǎn)、監(jiān)管沙盒等手段，加強(qiáng)對(duì)去中心化金融平臺(tái)、節(jié)點(diǎn)參與者的信息披露監(jiān)管，對(duì)信息披露違規(guī)行為進(jìn)行智能合約自動(dòng)執(zhí)行的處罰。鼓勵(lì)社區(qū)自治、節(jié)點(diǎn)投票等參與信息披露的監(jiān)督，形成分布式監(jiān)管格局。針對(duì)去中心化直接金融模式下數(shù)據(jù)保護(hù)的重要性，制定專(zhuān)門(mén)的去中心化金融消費(fèi)者數(shù)據(jù)保護(hù)法規(guī)，明確數(shù)據(jù)收集、使用、存儲(chǔ)、傳輸?shù)拳h(huán)節(jié)的去中心化法律邊界。

2.建立生產(chǎn)要素優(yōu)化組合試錯(cuò)的法律技術(shù)空間

面對(duì)數(shù)字金融領(lǐng)域?qū)映霾桓F的新挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管體系需要與時(shí)俱進(jìn)，創(chuàng)新監(jiān)管手段以適應(yīng)快速變化的技術(shù)環(huán)境和市場(chǎng)需求，探索基于數(shù)字金融特點(diǎn)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求的監(jiān)管沙盒與技術(shù)驅(qū)動(dòng)型金融監(jiān)管體系。監(jiān)管沙盒的核心價(jià)值在于其能夠有效平衡金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的關(guān)系，鼓勵(lì)積極嘗試突破性創(chuàng)新，克服因嚴(yán)格法規(guī)約束可能導(dǎo)致的“創(chuàng)新抑制”現(xiàn)象，從而推動(dòng)數(shù)字金融領(lǐng)域的持續(xù)進(jìn)步。監(jiān)管沙盒在嚴(yán)格的監(jiān)管框架下開(kāi)辟一個(gè)相對(duì)寬松且可控的試驗(yàn)場(chǎng)，有利于推動(dòng)創(chuàng)新與監(jiān)管的動(dòng)態(tài)平衡，倡導(dǎo)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與創(chuàng)新者共同參與、實(shí)時(shí)互動(dòng)，通過(guò)試錯(cuò)與學(xué)習(xí)，使監(jiān)管規(guī)則與市場(chǎng)實(shí)際相適應(yīng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管與創(chuàng)新的同步進(jìn)化。嚴(yán)格的合規(guī)要求可能導(dǎo)致許多創(chuàng)新產(chǎn)品因無(wú)法滿(mǎn)足標(biāo)準(zhǔn)而被扼殺在萌芽狀態(tài)。監(jiān)管沙盒則允許企業(yè)在一定期限內(nèi)，在有限的客戶(hù)群體中試運(yùn)行創(chuàng)新產(chǎn)品，降低創(chuàng)新的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻。“沙盒”環(huán)境中，金融機(jī)構(gòu)能夠在實(shí)際運(yùn)營(yíng)之外，針對(duì)新產(chǎn)品、新服務(wù)或新技術(shù)進(jìn)行實(shí)證測(cè)試，探索創(chuàng)新方案，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)則能夠在不影響金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的前提下，觀(guān)察、評(píng)估并指導(dǎo)這些創(chuàng)新活動(dòng)，還得以探索促進(jìn)要素?cái)?shù)字融合與優(yōu)化配置的最優(yōu)政策環(huán)境，引導(dǎo)“金數(shù)共融”的實(shí)現(xiàn)和健康發(fā)展。在數(shù)字金融理念下，監(jiān)管沙盒既是監(jiān)管的試驗(yàn)場(chǎng)，也是創(chuàng)新的熔煉地，杭州“中國(guó)數(shù)谷”推出數(shù)據(jù)要素“改革沙盒”，就是改革措施和數(shù)字創(chuàng)新業(yè)態(tài)的融合共進(jìn)，探討最佳的平衡和組合方式。

3.構(gòu)筑技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)數(shù)字化趨勢(shì)，需要積極引入大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)，建立技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管體制，亦即監(jiān)管科技（RegTech）的范式，提升監(jiān)管效率，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防控能力，亦可促進(jìn)監(jiān)管模式從傳統(tǒng)的規(guī)則驅(qū)動(dòng)向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、智能驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變[23]。在金融監(jiān)管中的應(yīng)用主要體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與精準(zhǔn)評(píng)估上。通過(guò)收集、整合、分析海量金融交易數(shù)據(jù)、市場(chǎng)輿情數(shù)據(jù)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等多元信息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠?qū)崟r(shí)感知市場(chǎng)情緒、捕捉異常交易行為、預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)，為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、壓力測(cè)試、政策制定等提供強(qiáng)有力的數(shù)據(jù)支撐。大數(shù)據(jù)分析有助于監(jiān)管者從宏觀(guān)到微觀(guān)、從定性到定量全方位洞察金融市場(chǎng)狀況，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置。區(qū)塊鏈的分布式賬本特性可以增強(qiáng)金融市場(chǎng)的公信力，降低信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)接入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)驗(yàn)證交易數(shù)據(jù)，追蹤資金流向，有效遏制洗錢(qián)、欺詐、內(nèi)幕交易等違法行為，維護(hù)金融市場(chǎng)的公平公正[24]。通過(guò)人工智能機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理、知識(shí)圖譜等技術(shù)，自動(dòng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，挖掘潛在關(guān)聯(lián)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)量化分析，提高監(jiān)管的精準(zhǔn)度與響應(yīng)速度。