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轉(zhuǎn)自：金石雜談

今天資本市場(chǎng)最大的事可能就是風(fēng)投女王被傳不做一級(jí)了。今天，在社區(qū)平臺(tái)備注為清華大學(xué)，頂級(jí)美元基金打工人的博主爆料了風(fēng)投女王的大瓜。

1）風(fēng)投女王徐老板的今*資本，目前已經(jīng)裁撤了一級(jí)團(tuán)隊(duì)，以后也不做一級(jí)投資了。2）有兩個(gè)一級(jí)的投資人并入二級(jí)團(tuán)隊(duì)，其他人基本全部離職，公司整體人數(shù)很少，未來(lái)今*資本就是個(gè)二級(jí)基金了。

很明顯，深陷輿論風(fēng)波中的風(fēng)投女王就是今日資本創(chuàng)始人徐新，傳聞稱(chēng)其一級(jí)市場(chǎng)裁撤，基本全部離職，未來(lái)ALL in 二級(jí)。這個(gè)消息一經(jīng)爆出，就刷屏了社區(qū)網(wǎng)絡(luò)，而且讓人既相信又懷疑。

相信是因?yàn)椋?）IPO逆周期調(diào)節(jié)，一級(jí)市場(chǎng)退出困難，大部分民間一級(jí)資本投資放緩，存量投資套牢成為常態(tài)；

2）此前王冉提到，創(chuàng)業(yè)投資一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)休眠：這個(gè)市場(chǎng)上真正不帶非商業(yè)訴求、純粹以賺取投資回報(bào)為核心訴求和終極目的錢(qián)越來(lái)越少了。同樣聚焦風(fēng)投的源碼資本也深陷裁員風(fēng)波。

3）徐新的今日資本投資的賽道幾乎都是電商、消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)，這些賽道早已過(guò)了風(fēng)口，而且從2022年6月以后，就已經(jīng)看不到徐新在一級(jí)市場(chǎng)的投資了，徐新退而轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)存在合理性。

4）一級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有了徐新的動(dòng)作，但二級(jí)市場(chǎng)徐新則是動(dòng)作頻頻，僅拼多多一只賺了10個(gè)億。

懷疑真實(shí)性是因?yàn)?，徐新歷史業(yè)績(jī)一直非常優(yōu)秀，且能力出眾，眼光犀利，僅投資京東就是百億回報(bào)。真正的投資人從不為自己設(shè)限。

就筆者個(gè)人觀點(diǎn)，眼光犀利的徐新很可能早已看透一級(jí)市場(chǎng)的未來(lái)，逐漸將重心轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)，今日資本一級(jí)團(tuán)隊(duì)裁員是大概率，但全部裁撤或者說(shuō)放棄一級(jí)市場(chǎng)則存疑。

金石雜談則更傾向于認(rèn)為，她的投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了二級(jí)，等一級(jí)迎來(lái)機(jī)會(huì)時(shí)會(huì)毫不猶豫的把重心再度轉(zhuǎn)向一級(jí)。

徐新，Kathy Xu，一直是中國(guó)風(fēng)投女王的存在，被稱(chēng)為中國(guó)的巴菲特，中國(guó)投資女皇。2005年，她創(chuàng)立的今日資本，她的投資最高收益率達(dá)800倍。

今日資本是一家國(guó)際性投資基金，目前管理著30億美元的基金（超200億人民幣管理規(guī)模），投資過(guò)京東、美團(tuán)、唯品會(huì)、攜程、BOSS直聘、叮咚買(mǎi)菜、興盛優(yōu)選、蔚來(lái)等知名企業(yè)。

她曾任霸凌投資（亞洲）公司的中國(guó)區(qū)董事和總經(jīng)理，并在網(wǎng)易上上演傳奇一幕。1999年，徐新相信丁磊能把公司做大，就向網(wǎng)易公司注入500萬(wàn)美金風(fēng)險(xiǎn)投資；2000年，網(wǎng)易在納斯達(dá)克上市，徐新最初的投資是5美元一股，網(wǎng)易在納市最高值達(dá)到每股30多美元，徐新卻并沒(méi)有套現(xiàn)。

但隨后全球互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)泡沫危機(jī)，股市狂跌，網(wǎng)易的股票最低時(shí)跌到每股不到1美元。如此慘重的虧損讓霸菱的股東們對(duì)這個(gè)女人很不滿(mǎn)，但她頂住了壓力，并耐心等待。隨著市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，網(wǎng)易在納市逐漸有了優(yōu)異的表現(xiàn)，2004年，徐新套現(xiàn)，為股東們帶來(lái)了800%的收益。

2005年，她成立今日資本，并于次年把新公司搬到大上海。2006年1月，今日資本終于完成了7000萬(wàn)美金的第一期募資，并在次年投資了京東，一戰(zhàn)成名，帶來(lái)了超100億的回報(bào)！

2006年，劉強(qiáng)東找到了徐新，希望徐新能給京東投資200萬(wàn)美元。徐新了解了京東的情況之后，決定追加800萬(wàn)美元的投資，總共投1000萬(wàn)美元。除了這一千萬(wàn)之外，徐新又陸續(xù)投資了京東700萬(wàn)美元左右，總共投入1700萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)持有京東7.8%的股份。在2014年的時(shí)候京東上市了，彼時(shí)京東給徐新帶回來(lái)的回報(bào)是超過(guò)了150倍，為徐新賺到了超過(guò)100個(gè)億。

當(dāng)時(shí)間拉回2022年，資本市場(chǎng)的下行，徐新依然能成功逃頂。大家都知道知乎吧，上市以來(lái)，股價(jià)從51.8港元一路跌至6.65港元，2年時(shí)間股價(jià)暴跌87%，可謂收割了一波韭菜，彼時(shí)市值160億港元，如今只有22億港元。

但是，知乎雖然暴跌了近90%，徐新卻提前套現(xiàn)離場(chǎng)。2017年和2018年，徐新分別投資了知乎的D輪和E輪，根據(jù)知乎招股書(shū)，徐新投資成本為5.83美元，總持股15331935萬(wàn)股，大約8938.5萬(wàn)美元。

不過(guò)，就在知乎上市之際，老股東紛紛套現(xiàn)，徐新將所持的80%股份全部出售，套現(xiàn)6.2億港元，基本將所投成本收回，而知乎上市首日就暴跌近30%，此后一路陰跌。雖然說(shuō)徐新尚有330萬(wàn)股知乎未賣(mài)（價(jià)值2600萬(wàn)港元），總體浮虧幾百萬(wàn)美元，但可以說(shuō)在知乎暴跌前成功逃頂。

此外，她還大舉買(mǎi)入打工人都不陌生的Boss直聘，傳言她在2015年豪擲1000萬(wàn)美元持股20%。不過(guò)金石雜談查詢(xún)天眼查，只有2016年9月有今日資本投資。

在boss直聘上市之前（2021年6月），徐新掌舵的今日資本通過(guò)CTG Evergreen持有其8285萬(wàn)股A類(lèi)普通股，占比14.7%，為第一大機(jī)構(gòu)股東。但到了Boss直聘赴港上市（2022年12月）的時(shí)候，持股只剩下4673.7萬(wàn)股，1年半減持了大約3600萬(wàn)股。

而徐新第一筆減持股價(jià)高達(dá)15美元，第一筆就套現(xiàn)了1.6億美元，剩下的2600萬(wàn)股，即便按10美元計(jì)算，徐新至少也套現(xiàn)了2.6億美元，1年半至少套現(xiàn)了4.2億美元，而當(dāng)初投資只有4000美元，剩余持股依然價(jià)值4.7億美元，這筆投資盈利超20倍。

還有就是，在2022年以后，一級(jí)市場(chǎng)幾乎很少有關(guān)于徐新的消息，但是在2023年三季度，徐新大肆進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，狂買(mǎi)拼多多，倉(cāng)位直接占到其常青基金的76.3%，持倉(cāng)245.37萬(wàn)股，據(jù)中投網(wǎng)徐新平均成本為82.89美元/股。

據(jù)悉，常青基金是創(chuàng)建于2014年，規(guī)模初期5億美元，2015年就達(dá)到了10億美元，2021年以后逐漸開(kāi)始切入二級(jí)市場(chǎng)，比如理想汽車(chē)。2023年瘋狂減倉(cāng)拼多多，如今賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

時(shí)至今日拼多多股價(jià)高達(dá)136.93美元，5月份更是高達(dá)164.69美元，投資直接翻倍。如果徐新沒(méi)有賣(mài)出，如今至少盈利1.32億美元，大約10個(gè)億。

果然，牛逼的投資人，即使不做一級(jí)了，在二級(jí)市場(chǎng)依然能游刃有余，賺的彭滿(mǎn)缽滿(mǎn)。值得注意的是，在徐新套現(xiàn)離場(chǎng)的同時(shí)，她也在慢慢卸任其在一級(jí)市場(chǎng)投資公司董事身份。很明顯，徐新的重心正在轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)。